AI 组网架构演进驱动网络交换机需求分析纪要

本次研究分析了 AI 组网架构从 Scale-out 向 Scale-up 演进对网络交换机需求的显著驱动。报告认为，2026 年下半年至 2027 年，网络板块将受益于超节点（Supernode）方案的工程化落地、800G/1.6T 硬件迭代周期缩短以及组网架构由两层向三层演进导致的交换机配比提升，有望迎来“戴维斯双击”。在技术协议方面，UALink、ESUN 等开放协议正打破 NVLink 的垄断，为国产算力体系创造增量市场。国内市场呈现双寡头特征，新华三和锐捷网络凭借深度 JDM 模式在 CSP 市场占据主导地位。此外，随 LPO、NPO 及 CPO 等技术的集成，网络设备在 AI 基础设施中的价值量将持续提升。核心受益标的包括锐捷网络和紫光股份。