2026年中期策略会：国内固收行业投资策略纪要

本次会议探讨了2026年下半年国内固收市场的投资策略。核心观点认为宏观经济呈现显著的“K线”结构分化，高新技术产业增长强劲，而传统房地产和基建产业依然承压，且AI与油价上涨进一步加剧了这种分化。通胀回升具有结构性，PPI上行由少数行业驱动，导致从增长改善到利率变动的传导链条弱化。利率债方面，认为宏观趋势利好依然存在，但由于赔率空间有限，预计市场将处于区间震荡格局，建议通过日历效应、资金面表征指标及机构行为进行择时。信用债方面，倾向于关注1-3年中高等级信用债，预计3季度供需双方走弱，信用利差可能出现震荡，建议关注一年期金融债和三年期普信债。