📰 研报摘要
查看全文 ➔本文对 2026 年下半年债券市场进行中期展望，预计 10 年期国债收益率将在 1.6%-1.9% 区间震荡，基本面弱修复与宽松的资金面将提供支撑。通胀呈现 K 型分化，PPI 受输入性影响冲高而 CPI 维持低位，难以倒逼货币政策转向。宏观方面，内需疲软与房地产持续出清拖累基本面，而出口韧性与基建 V 型反弹提供主要支撑。三季度需警惕政府债发行高峰及地缘油价风险引发的短期脉冲式波动。投资策略建议保持中性稳健仓位，在 1.7% 附近适度止盈，1.75%-1.8% 择机加仓，并关注 30Y-10Y 利差收窄的超长端配置机会。