亿咖通科技 (ECarX) 2025年第四季度及全年业绩电话会纪要

摘要： 本次会议为亿咖通科技 (ECarX) 2025年度业绩电话会。公司在2025年第四季度迎来关键转折点，实现了营收历史新高并连续两个季度录得正向营业利润，标志着公司进入可持续盈利增长的新阶段。

核心观点/结论：
公司致力于从汽车零部件供应商转型为全球领先的汽车 AI 技术提供商。通过“全球化战略”、“研发路线图升级”和“精益运营”三大支柱，旨在实现业务规模的全球化扩张并提升软件与 AI 服务的价值占比。

经营与财务要点：

1. 财务表现：Q4 营收 3.05 亿美元（同比增长 13%），净利润 280 万美元，调整后 EBITDA 为 2200 万美元。2025 全年营收 8.48 亿美元（同比增长 10%）。
2. 产品与交付：Antora 系列 2025 年出货量突破 100 万台；累计装车量约 1100 万台（同比增长 36%）；核心方案已应用于吉利银河 M9、林肯 Code 7/8 等车型。
3. 全球化进展：深化与大众汽车在拉美市场的合作，Antora 平台正成为智能座舱的全球标准；计划在新加坡设立总部，并在德国建立研发中心。
4. 2026 年指引：预计全年营收在 10 亿至 11 亿美元之间（同比增长 20%-30%），目标维持正向营业利润，毛利率区间预计在 15%-18%。

催化剂与风险：

1. 催化剂：欧洲市场潜在订单的兑现；新一代计算平台 Skyline Pro 及车载 AI 大模型的产业化落地。
2. 风险：宏观经济导致汽车消费需求疲软；全球半导体供应链（尤其是存储芯片）成本上涨带来的毛利压力。