📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了 2026 年版国家基本药物目录的更新调整情况，重点探讨目录扩容趋势、国产 I 类新药的纳入及其对医药行业尤其是创新药龙头的积极影响。
政策要点：
- 品种规模扩容：2026 版基药目录品种由 2018 版的 685 种增至 794 种（净增 109 种，+15.9%），其中中成药占比提升至约 40%。
- 支持国产创新：新增 16 种创新药，其中包含 4 种国产 I 类新药，体现了政策向中药、国产创新药倾斜，优先考虑国谈创新药。
- 强化基层可及性：新增品种聚焦糖尿病、高血压、慢阻肺等高发慢性病和常见病，旨在扩大基层用药种类，满足多样化治疗需求。
影响链条：
- 驱动销量增长：进入基药目录可显著提升药品在公立医疗机构的使用量占比。以贝达药业的埃克替尼为例，进目录当年销量实现大幅增长。
- 提升准入效率：国产创新药被纳入基药目录具有里程碑意义，有望进一步提升创新药的医保准入效率。
- 受益方向：具备强管线储备、高获批数量及良好医保覆盖的创新药龙头企业将持续受益。
落地节奏与风险：
新版目录将于 2026 年 9 月 1 日起施行。潜在风险包括行业政策调整、研发与审批进度不及预期、市场竞争加剧导致的销售承压以及国际化地缘政治风险。