中航光电与航天电器国产算力连接器份额及竞争力交流纪要

摘要： 本次交流重点讨论中航光电与航天电器在国产算力连接器市场的份额预期、技术竞争力及产业空间。认为 AI 已取代汽车成为连接器行业的核心增长引擎，国产算力建设将带来前所未有的增长机会。

核心观点/结论：

1. 份额预期：预计中航光电与航天电器在国产算力高速连接和液冷综合领域，有望各自获得 20%-30% 的市场份额，最终结果预计在 2026 年 7 月底至 8 月初公布。
2. 市场空间：国产单芯片配套高速连接与液冷价值量约 1.5 万元，若 2027 年国产高端 AI 芯片年出货量达 300 万颗，市场空间有望达 450 亿元。

经营与财务要点：

1. 竞争力维度：两司在 112G/224G 自主技术、大规模产能储备（中航光电产能支持 380 亿元产值）及精细化成本控制（毛利率稳定在 30% 左右）方面具备优势。
2. 产品拓展：液冷产品正从连接器向冷板、Manifold、CDU 整体方案拓展，目前处于商务标最后阶段。

催化剂与风险：

1. 催化剂：华为 Atlas 950 超级节点整机柜预计 2026 年 7 月 18 日发布，将开启国产 AI IDC 建设浪潮；7 月底至 8 月初的份额敲定。
2. 风险：最终份额分配低于预期、国产 AI 芯片放量节奏不及预期。