📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议探讨 2026 年机器人行业的整体观点与策略，核心逻辑在于从“边际变化”转向追求“长期确定性”，重点关注 0 到 1 的跨越以及全球巨头在特斯拉商业化后的共振效应。
行业主线：
- 商业化进程：上肢工作能力（如灵巧手）的成熟是商业化标志，预计 2026 年将进入全球巨头（谷歌、英伟达、华为等）共振阶段。
- 技术迭代方向：硬件迭代由“功能性”转向“耐久性”，重点关注电子手套、高端轴承及氮化镓（GaN）在电控中的应用。
- 视觉方案升级：3D 视觉方案因具有更低的延迟和更少的算力损耗，将逐步提升在机器人本体中的渗透率。
关键变化与分歧：
- 估值逻辑：认为不应采用静态台数估值，而应关注确定性标的，认为当前处于 0 到 1 跨越期，长期估值仍有提升空间。
- 供应链收敛：供应链正向确定性头部厂商收敛，尤其是具备量产交付能力的 T 链公司。
受益方向与风险：
- 受益方向：T 链核心供应商（三花、拓普等）、高端零部件（轴承、直线执行器）、3D 视觉龙头及特定垂直应用场景（如叉车、AI 缝纫机）。
- 核心风险：技术收敛进度不及预期、商业化量产时间表推迟、关键零部件成本下降速度波动。