宏盛新材高端产品放量与海外订单回归调研纪要

宏盛新材 2026 年上半年预计实现归母净利润 14 亿至 14.5 亿元，同比增长 49% 至 54%。业绩增长主要驱动因素包括：一是高端产品持续放量，在新能源电池、AI 液冷散热、机器人结构件及半导体电子领域取得进展，高端产品占比提升至 30% 左右；二是海外市场份额提升，受益于加拿大取消进口关税及中东供应缺口，出口占比升至 25%，且韩国基地满产运行，盈利能力大幅释放。公司在产能扩张方面计划明确，2026-2027 年将投产多条气电炉及铝基材料产线，预计三年内产销规模突破 200 万吨。核心竞争力在于再生铝成本优势与高端设备护城河。此外，公司承诺分红比例底线为 30%。