📰 研报摘要
查看全文 ➔本文为复旦金融公开课第119期实录，主讲人高华生教授深度解析了“美股上链”及代币化证券（Tokenization）的商业逻辑与行业趋势。文章指出，美股上链通过区块链技术实现资产碎片化、7×24小时交易及即时结算，旨在打造“无边界资本市场”，降低投资门槛并提升跨境资产配置效率。虽然当前代币化交易面临底层资产映射、监管合规、交易量不足及价格脱节等挑战，但纳斯达克和纽交所已启动相关基础设施试点。对于中国资本市场，高教授建议可借鉴RWA（真实世界资产）思路，通过区块链技术升级登记托管与清算基础设施，探索债券ETF等低风险资产试点，并与离岸市场（如香港）对接，逐步构建具备中国特色的数字证券新生态。会议同时探讨了代币化对传统券商职能的重构效应，以及在非上市公司资产代币化中需要警惕的披露与欺诈风险。