长鹰硬科新股申购报告：碳化钨涨价驱动业绩弹性，硬质合金小巨人向精深加工布局

本文是长鹰硬科（920238.BJ）的北交所新股申购报告。长鹰硬科是国家级“专精特新重点小巨人”企业，深耕硬质合金领域，产量稳居国内前五。受益于上游碳化钨价格上涨及产品提价，公司2026H1业绩实现高速增长，预计归母净利润同比大幅提升。公司核心业务已从硬质合金材料向硬质合金工具等精深加工领域延伸，产品广泛应用于新能源电池、钛合金加工、碳纤维加工等新兴领域。公司毛利率水平在行业内具有较强竞争力，且已构建从原材料到成品的综合解决方案能力。报告梳理了行业发展趋势，指出硬质合金向高性能、纳米级等方向升级，且随着高端装备及新兴产业需求增加，行业市场容量持续扩大。风险方面需关注下游行业波动、原材料价格波动以及新增产能消化与折旧压力。