📰 研报摘要
查看全文 ➔汇量科技作为全球第三方程序化广告平台龙头，目前核心推荐逻辑在于其智能出价模型升级带来的业绩爆发预期。公司计划于2026年10月推出针对重度游戏的IAP ROAS智能出价模型，预计将带动广告主结构优化及毛利率提升，驱动第四季度收入增长超40%。公司凭借海量日广告请求量（1,480亿次）和12万款SDK集成数，通过数据飞轮效应构筑了极高行业壁垒。中长期看，全球中长尾流量市场的程序化渗透率提升及AI应用场景拓展提供广阔增长空间。公司已实施股权激励方案，市值目标达400亿至1,000亿，与核心团队深度绑定。当前对应2026年业绩PE不足20倍，短期利空因素已出清，正处于估值修复与业绩释放的窗口期。