📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告首次覆盖惠科股份（001399.SZ）。公司是全球领先的大尺寸液晶面板厂商，拥有四条 G8.6 高世代生产线，在 85 英寸及以上超大尺寸 TV 面板领域市占率全球第一。公司核心竞争优势在于垂直一体化产业链布局，且受益于显示大尺寸化及“按需排产”行业常态化，盈利稳定性持续改善。此外，公司前瞻布局半导体业务，通过惠科存储切入存储芯片赛道，并依托面板核心工艺研发 TGV 玻璃基封装技术。分析认为，面板业务稳健，叠加存储与先进封装双轮驱动，有望开启第二增长曲线。预测 2026-2028 年公司归母净利润分别为 46.22、95.37、191.93 亿元，首次覆盖给予“买入”评级。