龙净环保：矿山绿电与电动矿卡驱动价值空间分析路演纪要

本次路演重点分析了龙净环保在矿山绿电和新能源电动矿卡两大赛道的成长逻辑。会议指出，基于紫金矿业的中报预告，紫金计划在未来三年内实现新能源矿卡对传统燃油矿卡的全面替代，龙净环保的140吨纯电矿卡已实现规模化交付，测算吨公里会计成本较燃油矿卡下降约29%。在绿电方面，拉果措项目显著降低业主电费成本（由3元降至0.74元/度），累计为紫金降本超10亿元；马米措420兆瓦光伏项目提前投产，预计将支撑公司绿电业绩实现翻倍。此外，公司及股东近期频繁增持，且正推进向紫金矿业定向增发20亿元以提升持股比例。研究员维持对公司2026-2028年净利润14亿、17.5亿和20亿的预测，认为当前PE水平具备安全边际，将其作为矿山绿能核心标的重点推荐。