📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流重点讨论了航宇科技在航空发动机和燃气轮机两大业务领域的增长逻辑与进展。公司实现了从环形锻件向高壁垒转动件的战略突破，单图号年产值有望大幅提升，且与波音、贝克休斯等海外大客户签订长协，预计2026年底在手订单将接近百亿元。燃气轮机业务受益于行业高景气度，通过提供一站式机加工服务提升附加值。技术上，NST新技术的推广预计可降低总成本约10%，驱动毛利率持续上行。产能方面，现有三大厂区总产能可覆盖至2028年需求，欧洲生产基地计划2028年底投产。财务方面，2026年一季度毛利率已超30%，随规模效应显现，预计净利润增速将快于收入增速。公司认为当前基本面强劲且估值较低。