保险行业2026年中报业绩前瞻：投资回暖驱动盈利改善

本报告为上市险企2026年中报业绩前瞻。受益于权益市场回暖，预计上市险企2026H1利润同比显著增长，增速呈现分化；预计寿险NBV延续稳健增长，主要受储蓄险需求旺盛及价值率改善驱动；财险方面，预计保费增速放缓，但在严控承保质量下，头部险企承保盈利保持稳健。报告指出险企当前的估值水平隐含的国债收益率预期较为悲观，存在修复空间，维持保险行业“增持”评级。重点推荐公司包括中国平安、新华保险、中国人民保险集团、中国太保、中国财险及中国人寿。风险提示包括长端利率下行、权益市场波动及负债成本改善不及预期等。