📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告认为电子行业正迎来“涨价+扩产”双轮驱动的景气度抬升周期。扩产方面，海外存储原厂（美光、三星、SK海力士）资本开支大幅增加，结合国内长鑫科技IPO过会带来的国产存储扩产需求，将直接拉动半导体前道设备及核心零部件的需求释放。涨价方面，AI基建驱动电子元件出现“通胀”行情：Vera Rubin平台量产推升高端PCB单机柜价值量；1.6T光互联升级导致光芯片供需缺口持续；AI服务器对MLCC的消耗量远超传统服务器，驱动行业进入量质齐升的新周期。投资建议关注PCB、光通信、MLCC等通胀线，以及半导体设备、先进封装等扩产线，其中重点推荐瑞可达。风险提示包括存储扩产进度、AI资本开支增速以及国产替代进度不及预期等。