📰 研报摘要
查看全文 ➔报告指出，在全球 AI 算力中心电力需求刚性、能源转型“煤改气”及存量机组更新换代的驱动下，全球燃气轮机行业进入新一轮长期景气上行周期。目前 GE Vernova、西门子能源及三菱重工等全球主机厂订单饱满，产能排期至 2029-2030 年。受限于海外高端铸锻产能瓶颈，核心零部件供应紧张，国产产业链凭借技术突破进入国际巨头供应链，迎来历史性替代窗口。重型燃机维持基荷主导地位，航改燃机与天然气发电机凭借模块化与快速交付优势，成为填补电力缺口的灵活性替补力量。建议关注国产整机集成龙头、海外主机厂配套的核心零部件供应商，以及在天然气发电机和航改燃机领域具备技术积淀与规模优势的标的。