思源电气 2026 年半年度业绩简评

思源电气披露 2026 年半年度业绩快报，实现营收 108.0 亿元（同增 21.7%），归母净利润 14.9 亿元（同增 15.0%）。利润增速放缓主要受外币资产汇兑损失以及思源东芝持股比例变更为 70%的影响。预计 26Q3 起，随着海外航运受阻缓解、国内 750 kV GIS 及海外高质量订单交付，收入与利润增长将迎来加速释放。公司近期宣布开关类（6 亿元）和变压器类（4.8 亿元）产能扩充，验证了北美等海外市场的旺盛需求。此外，超级电容业务在电网、汽车及数据中心领域进展顺利，有望贡献新增长点。预计 2026-2028 年归母净利润为 41.4/60.0/79.4 亿元，维持“买入”评级。