📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告聚焦耐用消费产业，重点分析高端电子布的需求景气度与供给缺口。在AI服务器及高频高速通信驱动下，高性能PCB需求增长带动高端电子布价格持续上涨（7628布自2025年7月至2026年6月累计涨幅约76%）。供给端因日本丰田织机扩产意愿弱，预计2026-2028年将产生2000-2500台织机缺口，为泰坦股份、日发纺机、万利纺机等国产设备厂商提供替代机会。此外，报告跟踪了服装零售及美护板块，认为服装零售已过最差时期，美护板块在新品周期和国补驱动下有望反弹。投资建议方面，弹性方向关注李宁、比音勒芬、海澜之家及家纺龙头；确定性方向推荐新澳股份；美护方向关注巨子生物、珀莱雅及上美股份等。