📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告探讨美股成长与价值风格切换的阶段及后续发展。通过复盘1998年后的三轮风格切换，分析认为纳斯达克100指数及龙头个股（如美光、闪迪）在60日均线附近具有较强支撑，且本轮切换的调整幅度与持续时间已较为充分，风格切换可能于7月结束并回归成长主线。尽管目前科技板块拥挤度仍维持在56.7%的高位，导致市场波动难以降低，但后续利率计价预期下修及7月中旬二季度财报披露（尤其是科技股盈利韧性的验证）有望成为市场情绪的关键转折点。风险因素包括历史比较法的局限性、美国货币政策超预期紧缩、AI产业进展不及预期及美股财报不及预期等。