📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议探讨了在利率上行及市场拥挤度较高背景下的投资逻辑，重点分析了 AI 硬件尤其是国产算力产业的趋势。会议认为 AI 产业周期较长，国产 GPU 和光互联技术是构建超级节点的核心，国产替代空间巨大且推理领域渗透率快速提升，预计未来几年增速较高。会议分享了国产芯片在美团大模型及曙光 10 万卡集群中的验证进展，强调了工程化验证能力的重要性。在投资策略上，建议关注 AI 上游及中游具备业绩优势、壁垒较高且存在预期差的环节，如光纤缺口等，并采取轮动与风格均衡策略应对市场波动。