📰 研报摘要
查看全文 ➔本周国内电解铜社会库存创年内新低，整体看好 2026 年铜价上行。宏观方面，中东冲突及美元走强对铜价构成一定压制。供给端，海外硫磺供应紧张且国内铜社库续创新低，2026 年供需偏紧的矛盾依然存在。需求端，电线电缆企业周度开工率略有下降，空调排产同比走弱，黄铜棒开工率处于近 6 年同期低位，显示建筑地产领域用铜需求较差。冶炼方面，TC 现货价续创历史新低。基于供给收紧和需求改善的预期，预计后续铜价有望继续上行，推荐关注紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业及铜陵有色。
本周国内电解铜社会库存创年内新低，整体看好 2026 年铜价上行。宏观方面，中东冲突及美元走强对铜价构成一定压制。供给端，海外硫磺供应紧张且国内铜社库续创新低，2026 年供需偏紧的矛盾依然存在。需求端，电线电缆企业周度开工率略有下降，空调排产同比走弱，黄铜棒开工率处于近 6 年同期低位，显示建筑地产领域用铜需求较差。冶炼方面，TC 现货价续创历史新低。基于供给收紧和需求改善的预期，预计后续铜价有望继续上行，推荐关注紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业及铜陵有色。