固收利率及可转债投资策略关注点交流纪要

本次交流重点讨论了利率债与可转债的投资策略。利率债方面，认为十年期国债下行空间有限，而三十年期及超长债的趋势性行情取决于配置盘（如保险资金）的入场，预计随权益市场赚钱效应减弱，配置偏好将边际好转；品种选择上，短期内26特国04的投资价值优于26特国02。可转债方面，将科技板块视为2026年下半年主线，核心矛盾在于短期基本面向好与远期供需担忧的博弈。策略上建议关注具备预期差的中小盘标的，特别是AI国产算力链（连接器、算力租赁）及半导体设备零部件领域。对于绝对收益投资者，建议采用哑铃策略，布局价格在130元以下、具备估值修复空间的债性转债（如银行、光伏、生猪养殖板块）。此外，可转债供给回暖将为存量科技转债提供估值锚，缓解资产荒问题。