📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点讨论了超长端债券的定价逻辑变化及转债投资策略。在超长债方面，30年期国债近期走势偏弱，而50年期及地方债表现强劲，主因是定价能力分化及配置盘（大行、保险、农商行）行为调整，预计8月地方债供给下降后30年期国债或有行情，但短期需警惕债基止盈压力。信用评级方面，年度跟踪评级调整高峰已过，关注7月下旬推迟披露主体的终止评级风险。在转债策略上，中报预告显示电子（AI算力驱动）和电网设备（十五五投资及AI配套）景气度最高，石化板块处于底部修复。建议均衡配置，核心仓位逢低布局半导体设备材料，底仓关注低溢价、高流动性的平衡型品种。