📰 研报摘要
查看全文 ➔高盛对深南电路 2Q26 净利润指引评价为符合预期（中值 13.5 亿元），净利增长主因在于广州工厂产能提升、AI 计算与存储市场需求增加以及产品结构升级。公司于 2026 年 6 月公布约 49 亿元的配股计划，其中 36 亿元将用于无锡工厂的 AI PCB 产能扩张，预计 2026 年资本支出将达到 60 亿元。基于 AI 服务器、高速交换机及光模块 PCB 的规格升级和强劲需求，高盛上调 2027/28 年净利润预测，并将 12 个月目标价从 450 元上调至 494 元，目标 P/E 调整为 39.7 倍，维持“买入”评级。主要风险包括 AI PCB 扩张节奏不及预期、行业竞争加剧导致单价下降、客户集中度风险及服务器/汽车 PCB 和 IC 载板增长放缓。