日本半导体设备行业路演投资者反馈总结

本次报告汇总了高盛在香港与约40位投资者就日本半导体设备（SPE）行业交流的反馈。投资者普遍看好AI需求的持续性及半导体周期，在细分领域偏好前道设备、存储资本开支及CPU相关环节。市场对2027年WFE（晶圆厂设备）市场规模预期在2000亿美元左右，并关注由东京电子（TEL）引领的设备涨价趋势。在存储方面，预计第三季度NAND价格环比上涨15-20%，但对后续增长率放缓持谨慎态度。报告对东京电子、Lasertec、Ebara、Disco及Kioxia Holdings给予买入评级，对Kokusai Electric和Advantest给予中性评级，对SCREEN HD给予卖出评级。核心风险包括AI相关需求放缓、中国市场需求下降或出口管制加强以及日元快速升值。