📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对 2026 年上半年（1H26）上市险企的业绩进行前瞻分析。预计人身险 NBV 平均同比增长 16.2%，但增速环比略有回落，主因分红险转型导致价值率下降及监管加强费用管理，头部公司规模效应将更明显。财产险方面，车险增速预计较 1Q26 回暖，非车险稳增长，COR有望保持低位，但需关注 3Q26 全球厄尔尼诺现象的潜在影响。净利润方面，受益于 2Q26 权益市场显著回暖推动投资收益改善及债券升值，预计利润增速将环比提升。投资建议维持行业推荐评级，看好中国人寿、新华保险、中国太平的业绩弹性，以及中国平安、中国财险的高股息属性。