对话宏观：工业经济与用电需求的冷暖背离

本次对话分析了2026年工业用电量与工业增加值增速的背离现象，指出工业用电量呈现“K型分化”，其中出口链（汽车、通用设备）与AI科技链（计算机、通信）年均增速分别超10%和15%，构成核心增长支撑。化工行业则因油价上行触发从乙烯法向高耗电电石法的工艺替代，导致用电量与生产数据背离。5月份工业用电边际改善，主因油价回落带动黑色和有色金属等高权重行业生产修复。展望下半年，受益于低基数效应、约1万亿元的财政发力空间以及AI和出口两大引擎的强劲动力，预计全年经济增速达成4.5%-5%目标的概率较高。