📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为医药生物行业跟踪周报，核心观点认为随着国家支持政策持续完善，2026年起中国创新药进入3-5年超级上行周期，监管重心由“控费”转向“做大生物医药新质生产力”。核心政策亮点包括：《国家基本药物目录（2026版）》将创新药纳入，且目录遴选转向临床价值导向；医保谈判引入预申报与价格保护机制，稳定企业预期；药监局优化 CGT（细胞与基因治疗）审评通道，时限大幅缩短。上半年国内创新药 BD 出海交易金额创历史新高。投资策略上，看好创新药、科研服务、CXO、药店、中药及医疗器械等子行业。报告建议重点关注百济神州、恒瑞医药、信达生物、科伦博泰生物、百利天恒、康方生物、康诺亚等在创新药管线及出海方面具备优势的龙头标的。风险提示包括药品/耗材降价超预期、医保政策风险以及研发进度不及预期。