大众品行业2026年中期投资策略：内需筑底，复苏可期

本报告分析了2026年中期大众品行业投资策略。啤酒板块短期受益于高温天气、美加墨世界杯及低基数效应，销量弹性可期，中长期聚焦高端产品迭代与即时零售渠道红利，青岛啤酒与燕京啤酒受益。餐饮链方面，餐饮复苏带动速冻食品及预制菜增长，行业供给趋于平稳，建议关注安井食品；茶饮行业连锁化率持续提升，市场份额向头部集中，看好蜜雪集团与古茗的规模优势与运营效率。乳制品方面，原奶供需拐点将至，奶价企稳向上带动盈利修复，同时深加工及低温乳制品提供成长空间，关注伊利股份、蒙牛乳业及新乳业。此外，肉牛价格进入向上周期，奶肉周期共振有望增厚优然牧业与现代牧业业绩。核心风险包括宏观经济波动、竞争加剧、原材料成本波动及食品安全。