📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析认为，2026年二季度可能是消费品全年利润压力最大的季度，主要受“涨上游，不涨下游”逻辑影响。目前食品饮料行业尚未实现全局性业绩企稳，其中大众品业绩边际弱化，白酒行业继续出清，而折扣业态仍处于渠道扩张阶段，表现相对景气。投资建议上，强调把握“低估值+增长确定性”主线，重点关注动态PE在15X或更低且未来三年预期利润复合增速保持双位数的标的，建议关注饮料、休闲食品、折扣业态及餐饮供应链等方向。
本报告分析认为，2026年二季度可能是消费品全年利润压力最大的季度，主要受“涨上游，不涨下游”逻辑影响。目前食品饮料行业尚未实现全局性业绩企稳，其中大众品业绩边际弱化，白酒行业继续出清，而折扣业态仍处于渠道扩张阶段，表现相对景气。投资建议上，强调把握“低估值+增长确定性”主线，重点关注动态PE在15X或更低且未来三年预期利润复合增速保持双位数的标的，建议关注饮料、休闲食品、折扣业态及餐饮供应链等方向。