东方证券煤炭行业周报：煤炭股底部横盘震荡，有望逐步进入右侧行情

本周煤炭板块整体处于底部横盘震荡状态，有望逐步进入右侧行情。动力煤方面，本轮下跌行情基本结束，受大秦线发运量回落、锚地船舶数量止跌回升以及后续旺季电厂采购需求回升影响，价格有望走出反弹行情。焦煤方面，现货价格维持高位，但样本钢厂与独立焦化厂仍延续去库趋势，价格回调底部将锚定于去库结束时点。目前焦煤与动力煤比价处于历史较低水平。投资建议上，认为当前基本面支撑坚实，回调带来配置机会，推荐中国神华、中煤能源、陕西煤业、晋控煤业以及平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能等标的。主要风险包括经济增速下滑、水电出力超预期、海外地缘冲突迅速结束及政策实施力度不及预期。