📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了全球 AI 制造板块出现共振回调的现象，认为地缘问题虽是导火索，但核心原因在于微观交易结构问题。在未来全球经济预期下修与风险偏好上行的环境下，报告提出三个关注方向：一是 AI 制造向其上游原材料端的景气度扩散；二是券商板块，认为其将受益于融资结构转型、财富结构转型及科技长牛格局带来的风险偏好提升；三是关注医药、商业航天、机器人、AI 应用等业绩相对较弱但成长性强的方向。此外，报告讨论了中东局势对油价及美债利率的影响，并指出港股的持续上涨仍需等待国内基本面上修及美元指数趋势性走弱的确认。