大麦娱乐业务交流纪要

摘要： 本次会议为中泰证券与大麦娱乐的闭门交流会，重点讨论了公司在演出服务、IP运营、电影投资及AI技术应用等核心业务的现状与未来战略。公司正从单一票务平台向综合服务商及AI科技公司转型。

核心观点/结论：

1. 业务定位升级：大麦娱乐已突破纯票务模式，通过提供场馆服务、内容对接等综合服务构建竞争壁垒，在大型演出项目获取率上保持极高地位。
2. 多元化增长点：通过海外票务平台（MY seed, verYTicet）出海、深耕头部IP（如三丽鸥、Chiikawa）零售及快闪店、以及发展自有的潮玩设计师平台（MIA）寻求增量。
3. AI深度赋能：AI已深度渗透至场馆系统升级、精准定制化服务、虚拟拍摄及AI玩具等全业务链条，旨在降低成本并提高制作效率。

经营与财务要点：

1. 演出业务：Q2 GMV同比增量良好。策略上从头部一线城市核心场馆向中小型场馆延伸，以适配多模态演出生态。
2. IP与潮玩：头部IP转授权及零售表现强劲，其中Chiikawa增势明显；MIA平台已签约80多位设计师，推进自有IP产品化。
3. 电影业务：调整策略为“低成本、高确定性”，追求风险可控下的盈利平衡，不再盲目追求超高票房。
4. 财务与股东回报：账上现金充裕，分红方案已提上日程，管理层正选择合适时机实施。

催化剂与风险：

1. 催化剂：海外业务的规模化落地、AI产品化的正式推出、自有IP系列的市场反响。
2. 风险：资本市场对文娱板块估值低迷；电影及演出市场波动；海外业务冷启动期间的成本投入压力。