玻纤行情探讨及巨石纤维、国际复材市值分析交流纪要

摘要： 本次会议聚焦玻纤行业行情，重点分析了产品价格上涨对核心标的业绩弹性的影响，并对巨石纤维和国际复材的利润预测及市值空间进行了量化讨论。

核心观点/结论：

1. 行业景气回升：2月份产品价格上涨，带动整体业绩弹性增强，市场供需格局乐观，涨价节奏和空间具有较大预期。
2. 核心标的估值上修：巨石纤维作为行业涨价领头羊，其目标市值预计上修至 560-660 亿区间。

经营与财务要点：

1. 利润拆分：巨石纤维传统业务预期利润约 15 亿，AI 电子部预期利润接近 9 亿。
2. 产品表现：二代 TPE 及传统电子部 7628 表现突出，通过率先涨价提升了整体业绩弹性。

催化剂与风险：

1. 催化剂：电子部进一步打开弹性空间，产品价格持续走强。
2. 风险：补涨标的（如粗砂标的）业绩弹性不足，行业价格上涨节奏低于预期。