2026年猪周期走势预测及其对CPI与货币政策的影响分析

摘要： 本文对猪周期的历史规律及本轮周期的特殊性进行了深度分析，结合量化模型预测猪价将在2026年10月触底并迎来回升，同时测算了猪价上涨对CPI的边际影响及其对货币政策的潜在含义。

行业主线：

1. 周期底部特征：本轮猪价下跌时间（20个月）与幅度（>40%）已接近历史平均水平，时间与幅度均已到位。
2. 产能去化逻辑：受养殖规模化率提升（达70%）及企业成本优化影响，本轮产能去化速度慢于历史，是研判周期的关键难点。
3. 价格走势预测：量化模型显示短期季节性底部已现，中周期视角预计2026年10月触底，下半年整体回升。

关键变化与分歧：

1. 边际利好出现：农业农村部将产能调控中枢由4100万头下调至3900万头，叠加局部自然灾害对供给的冲击。
2. 需求端结构转移：中长期需求呈缓中趋降态势，消费习惯由猪肉向牛羊肉转移。

受益方向与风险：

1. 受益方向：关注产能调控落实后的价格回升机会及规模化养殖企业的成本竞争力。
2. 核心风险：产能去化速度持续低于预期、需求端下滑超预期。