📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议由国金证券策略分析师主讲，核心观点认为近期全球及 A 股科技股的下跌属于“去杠杆”行为而非基本面走坏。分析师通过两融余额回落、融资买入活跃度下降以及隐含波动率回落等指标，论证当前 A 股（尤其是科创 50、电子和通信板块）正处于剧烈的去杠杆阶段，但认为这并非行情的终结，后续大概率会有反弹，并将其类比于 2015 年和 2021 年的行情特征。会议同时讨论了 AI Token 调用量、中东航运修复情况以及美国实际利率对经济的压制。在操作建议上，主张采取“积极防御”策略，通过控制科技股仓位或配置红利资产来应对近期波动。