宏观七十谈：近期政策动向和 7 月政治局会议前瞻

本次会议由国金证券宏观首席分析师宋雪涛主讲，重点梳理近期高层政策动向并前瞻 7 月政治局会议。会议认为当前政策重心在于科技与新质生产力，重点关注集成电路、航空航天、低空经济等六大新型支柱产业。宏观经济方面，分析认为中国呈现基于新旧动能转换的“K 型”分化，而非 AI 挤出效应；货币政策由“稳中求进”转向“向新向优”，总量宽松预期降低，侧重结构性微调。针对 7 月政治局会议，预判定调将关注结构甚于总量，地产与消费领域难有大增量政策，重点可能在于新型基建（六张网）与城市更新。此外，会议警示韩国市场高杠杆可能带来的全球科技股短期波动风险。