核心城市呈现强韧性与“K 形分化”中的土地市场电话会议纪要

本次会议分析了2026年上半年房地产市场的表现，指出市场呈现显著的“K 形分化”特征。核心城市新房市场在总量调整中展现出强韧性，呈现“低供给、稳销售”组合；二手房市场景气度较高，上海等一线城市房价止跌信号初现。库存方面，一二手房库存同步下行，去化周期迎来拐点；租赁市场租金跌幅收窄，为房价企稳夯实基础。土地市场分化加剧，核心城市出现点状高热且溢价率处于高位，而低能级城市成交清淡。行业集中度进一步提升，头部央国企份额稳固。投资建议关注在产业领先城市布局的企业、估值低且减值充分的优质民企、房价企稳区域的港资企业、以及稳健的商管/物管公司和存量交易平台。