国产 GPU 芯片行业深度研究：算力需求爆发与国产替代加速

摘要： 本报告深度分析了国产 GPU 芯片行业在算力需求爆发与国产替代加速背景下的发展态势。预计 2029 年中国通用 GPU 市场规模将达到 7153 亿元，其中国产通用 GPU 规模将达 2221 亿元，国产化率稳步抬升。

行业主线：

1. 需求爆发与份额转移：受大模型训练扩容和推理需求释放驱动，互联网 CSP 需求拉动行业进入规模化落地阶段。随着海外芯片供给受限，英伟达在中国市场的份额预计将大幅下降，国产算力产业进入需求扩张与份额提升共振期。
2. 训推双赛道协同：训练型市场稳健扩容，推理型市场随 AI 应用落地展现出更强增长弹性，具备训推双线布局的厂商具备更强的市场竞争力。

关键变化与分歧：

1. 商业化兑现期到来：国内龙头厂商正由产品研发阶段转向备货、交付及规模化商业落地，营收规模实现量级跨越，经营杠杆逐步释放。
2. 技术迭代与生态构建：国产 GPU 架构持续对标国际顶尖架构（如 Hopper、Blackwell 等），并通过深度兼容 CUDA 生态降低客户迁移成本，构建软硬协同的软件体系。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备全栈自研能力、能快速实现规模化交付且生态适配完善的本土算力厂商。
2. 核心风险：算力需求不及预期、技术研发与工艺突破滞后、供应链产能受限及美国对华技术封锁加强。