📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了 2026 年二季度中国汽车市场的月度走势，指出国内市场尽管环比有改善空间，但下半年难言实质性复苏，行业正处于从价格竞争向技术与质量竞争的转型期。
核心数据变化：
- 销量低迷：二季度国内市场连续三个月同比下降 20% 以上。6 月乘用车零售销量（不含微车）为 160 万辆，同比下降 23.2%。
- 电动化趋势不可逆：EV 表现优于 ICE，6 月 EV 零售销量 100 万辆，渗透率达 62.3%。
- 出口强劲：海外市场成为关键支撑，6 月乘用车出口 90.5 万辆（同比 +80.3%），其中 EV 出口 50 万辆（同比 +154%）。
边际解读/市场影响：
- 竞争逻辑切换：在政府反内卷导向及 BOM 成本上升背景下，车企被迫放弃单纯价格战，转向关注品牌认可度、技术和质量竞争。
- 分化明显：国内市场中，理想汽车面临新系列反馈不佳的挑战；蔚来、小鹏等品牌在零售销量上表现出一定的韧性或增长。
- 出口支撑：依托成熟的 EV 供应链，中国 EV 厂商在海外市场维持强劲增长势头。
后续关注与风险：
- 关注点：新车型的发布节奏及其功能吸引力（如比亚迪的超快充能力及电池产能爬坡）。
- 核心风险：市场竞争进一步加剧影响毛利、海外扩张速度低于预期、技术平台升级带来的需求提升不及预期。