天风证券 AI 投研组选股选基策略周报（2026-07-12）

摘要： 本报告为天风证券 AI 投研组发布的量化策略周报，旨在分析量化选股及行业 ETF 轮动策略在近期市场回调环境下的表现。

核心观点：
最近一周市场整体回调，万得全 A 指数下跌 2.88%。在此环境下，量化策略整体虽有小幅回撤，但仍保持正向超额收益，其中行业 ETF 轮动策略表现尤为突出，多数策略实现正收益。

论据支撑：
报告通过“行业主线轮动增强选股组合”和“行业 ETF 轮动组合”两类策略的净值表现及分月收益率表进行验证。数据显示，Top1 行业轮动增强策略及多种权重分配的 ETF 轮动组合在历史长周期及近期波动中展现出较强的抗跌性或超额获利能力。

局限性/风险：

1. 市场环境变动风险：宏观政策、地缘政治等突发事件可能导致历史数据驱动的模型失效。
2. 模型稳定性风险：深度学习算法可能出现参数漂移，影响预测的可靠性。
3. 数据质量风险：金融数据缺失、统计口径差异或市场噪声可能导致模型学习到错误特征。