📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为申万宏源建筑行业周报，主要分析了建筑装饰板块的周度市场表现，重点解读了国务院印发的《“十五五”碳达峰行动方案》对行业降碳改造投资的潜在刺激作用，并针对钢结构、新型电网、煤化工、洁净室及低估值央国企等细分方向提出了投资分析建议。
行业主线：
- 政策驱动降碳改造：国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，明确将“十五五”定位为碳达峰关键攻坚期，重点建设风光水核、储能、特高压、零碳园区/工厂及绿色算力等方向，预计将带动建筑行业的绿色低碳转型需求。
- 投资重心转移：当前地方政府项目推进意愿较弱，未来投资机会有望向中央主导的“两重”项目及硬科技制造领域转移。
关键变化与分歧：
- 市场表现分化：上周建筑装饰指数整体下跌，但钢结构和基建央企子行业表现相对抗跌。
- 投资压力显现：2026年二季度投资压力逐步显现，市场分歧在于传统基建投资的增速与新兴绿色改造需求的落地节奏。
受益方向与风险：
- 受益方向：关注钢结构（鸿路钢构、精工钢构）、新型电网（中国能建、中国电建）、煤化工（中国化学、东华科技）、洁净室（圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份）以及低估值央国企（中国中铁、中国铁建等）。
- 核心风险：经济恢复不及预期、基建投资不及预期、上市公司订单低于预期。