汽车行业周报：数据中心液冷需求推升核心部件泵空间

摘要： 本报告为汽车行业周报，重点分析了AI算力推动的数据中心液冷需求及其核心部件泵的增长空间，并对乘用车与零部件板块的行情、估值及投资机会进行了点评。

行业主线：

1. 液冷需求高增：全球数据中心规模预计2026-2030年将翻倍。随着芯片功耗大幅提升，传统风冷已达物理极限，液冷方案（如英伟达Rubin 100%液冷）成为主流趋势。
2. 核心部件价值凸显：CDU作为液冷系统的控制中枢，价值量占系统成本的30%-40%，而其核心部件液冷泵约占CDU价值的35%，国内相关厂商如南方泵业、飞龙股份等正积极布局。

关键变化与分歧：

1. 市场走势分化：本周汽车板块整体跑输大盘，但小米集团-W、零跑汽车等部分标的逆势领涨。
2. 基本面压力与机遇并存：部分车企（如江淮汽车）上半年出现亏损，但6月汽车出口量首次突破100万辆，海外增长动力强劲。

受益方向与风险：

1. 受益方向：关注加速开辟海外市场的乘用车标的（比亚迪、吉利汽车等）以及盈利能力有望拐点向上、受益于下游扩展的零部件厂商（德赛西威、美力科技等）。
2. 核心风险：乘用车需求不及预期、行业竞争加剧、智能化转型不及预期、政策支持力度不足及原材料价格波动风险。