北交所 2026 年上半年打新复盘与市场策略专题报告

摘要： 本报告对北交所 2026 年上半年的新股申购（打新）情况进行了深度复盘，分析了北交所整体市场的估值水平、流动性表现及监管动态，并提出了针对北交所市场的投资策略和股票池推荐。

核心观点：

1. 打新收益维持高位：2026 年上半年北交所新股首日涨幅均值达 229.45%，预计 2026 年全年 1500 万现金打新收益率或在 3.90%-4.88% 区域。
2. 估值性价比凸显：北交所整体 PE 处于低位，相对创业板和科创板的估值折价已回落至近期较低位置，具备较强的估值修复潜力。
3. 行业结构优化：新受理企业中，信息技术行业占比显著提升，体现了北交所企业科技含量的提高。

论据支撑：

1. 发行数据：2026 年上半年上市企业 36 家，合计过会 61 家，网上发行有效申购户数均值 53.44 万户，资金申购门槛均值 625.80 万元。
2. 估值对比：北证 A 股整体 PE 为 36.40X，远低于创业板（47.43X）和科创板（106.42X）。
3. 细分行业估值：高端装备（29.29X）、医药生物（25.82X）等行业相对信息技术（63.68X）存在明显估值差。

局限性/风险：
主要风险包括政策落地不达预期风险、数据统计误差风险以及宏观环境波动风险。