📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为小金属行业双周报，重点跟踪稀土、钼、钨、锡、锑五类小金属的价格变动、供需格局及市场趋势。
核心数据变化：
- 稀土：氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格延续上涨，其中氧化铽上涨 6.82% 至 689.5 万元/吨。
- 钼：价格高位震荡，钼精矿上涨 2.32%，钼铁上涨 2.18%。
- 钨：集中补库后价格调整，黑钨精矿下跌 14.84%，仲钨酸铵下跌 16.34%。
- 锡：价格显著上涨，SHFE 锡上涨 7.35% 至 41.57 万元/吨。
- 锑：价格持续调整，锑锭下跌 5.74%，锑精矿下跌 11.32%。
边际解读/市场影响：
- 供应端：稀土受政策面及供应偏紧支撑；锡受刚果（金）、印尼、缅甸等多地供应压力影响，系统性压力较大；钼受国际原料企稳及矿山出货减少支撑。
- 需求端：锡受益于传统电子刚需及 AI 新兴领域，且宏观修复、美联储加息预期降温推动上涨；钨在经历阶段性补库后增量有限，价格回落；锑则处于等待需求改善的观望状态。
后续关注与风险：
- 关注方向：三季度钨供给下降及需求好转预期；小金属相关龙头企业的量价表现。
- 核心风险：宏观经济波动风险、下游需求不及预期风险、进出口政策变动风险。