📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为电力设备与新能源行业周观察，重点分析了 AI 算力扩张驱动的 AIDC 供电升级、英国海上风电 AR8 政策优化、我国商业航天可回收技术突破以及新能源汽车与储能的市场动态与产业链机会。
行业主线：
- AIDC 算电协同：AI 算力高速扩张导致能效与供电可靠性成为瓶颈，SST 固态变压器及液冷技术成为关键迭代方向，有望开启电力设备新增长曲线。
- 海外海风政策优化：英国 AR8 机制由“提高补贴”转向“制度优化”，通过分区清算价等手段提升项目落地率，欧洲海风景气度持续向上。
- 商业航天技术突破：长征十号乙一子级可控回收成功，标志着重复使用技术获突破，将大幅降低发射成本并加速卫星互联网星座部署。
- 动储需求共振：新能源车渗透率接近 50%，储能电池出货量高速增长，锂电产业链在需求上行驱动下，盈利能力有望逐步修复。
关键变化与分歧：
- 光伏技术路径：白银价格上涨倒逼电池片少银/去银化进程提速，HJT 路线在海外扩产中因成本和效率优势受到关注。
- 电力设备出海：全球电网升级与 AIDC 建设共振，北美与欧洲市场需求旺盛，具备海外拿单能力与产能布局的企业迎来量利双升。
- 数据跟踪：26H1 储能电池出货量占比已超四成，国内新型储能采招落地规模维持高增长。
受益方向与风险：
- 受益方向：卡位海外高压设备供应的电力设备商、SST 技术领先企业、具备欧洲海工装备供货能力的厂商以及商业航天产业链。
- 核心风险：新能源装机或汽车行业发展不及预期，产品价格大幅下降，电网建设进度低于预期。