📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为农产品周度跟踪报告，核心观点认为肉牛与原奶周期有望共振反转，生猪产能去化在政策调控下将加速，整体看好养殖龙头的估值切换机会。
行业主线：
- 生猪产能调控：行业持续深度亏损，市场化去产能与政策调控共振，能繁母猪存栏已接近正常保有量，龙头的成本优势有望提高。
- 肉奶周期反转：肉牛受进口保障措施（加征关税）支撑，进口压力减轻，价格有望筑底上行；原奶受产能去化及海外大包粉价格上涨驱动，有望迎来价格拐点。
- 其他品种跟踪：白羽肉鸡供给温和增长且需求有望随内需改善修复；鸡蛋中期供给压力较大，预计冲高回落。
关键变化与分歧：
- 政策端影响：商务部对进口牛肉实施保障措施，明确了保护国内产业的导向，打破了此前低价进口牛肉的冲击。
- 价格边际变化：7月初生猪价格与仔猪价格出现显著环比上涨，预示短期底部特征。
受益方向与风险：
- 受益方向：推荐牧业龙头（优然牧业、现代牧业）、生猪龙头（牧原股份、温氏股份、华统股份等）、禽类龙头（立华股份、益生股份、圣农发展）及饲料、宠物行业龙头（海大集团、乖宝宠物）。
- 核心风险：恶劣天气带来的不确定性及不可控动物疫情风险。