📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为计算机行业周观点，核心探讨 AI 基础设施建设的持续升级、大模型向 Agent 执行能力演进以及 AI for Science (AI4S) 政策驱动的科研创新加速。
行业主线：
- AI 基础设施投入持续高位：Meta 投资百亿美元建设加拿大数据中心，美光追加 2500 亿美元扩产 DRAM，算力需求持续推动数据中心、电力和存储环节扩产。
- 大模型进入 Agent 时代：OpenAI 发布 GPT-5.6 并推出 ChatGPT Work，标志着模型演进方向由单纯的能力提升转向端到端任务执行能力的强化。
- AI4S 基础设施化：北京发布 AI4S“十八条”，推动 24 小时自主实验室建设，AI 赋能科研正由模型研发阶段转向基础设施建设阶段。
关键变化与分歧：
AI 产业链正从单点突破走向系统化兑现，算力需求的逻辑已从单纯的训练需求延伸至电力供给、存储规模以及 AI 辅助科学研究等深层基础设施领域。
受益方向与风险：
- 受益方向：国产算力芯片、AI 服务器、智能体应用软件、AI 赋能的科研基础设施。
- 核心风险：AI 技术发展不及预期，相关公司业务拓展不及预期。