📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为国防军工行业周报，重点跟踪商业航天、军工装备、燃气轮机、造船及核聚变等领域的最新进展，并分析了板块行情走势及重点公司的公告情况。
行业主线：
- 商业航天突破：长征十号乙火箭首飞成功且实现一子级可控回收，标志着我国在重复使用火箭技术领域取得历史性突破。
- 造船行业高景气：受益于环保法规趋严和老龄船替换，新造船市场量价齐升，部分企业如恒力重工盈利显著超预期。
- 核聚变进展：ITER中心螺线管主体堆叠圆满收官，且国内民营聚变企业融资估值提升。
关键变化与分歧：
- 产业化进程：商业航天从技术验证向产业化推进，海外SpaceX持续发星且北约启动巨型星座项目，国内则在运载火箭回收技术上取得进展。
- 跨界布局：宁德时代入股船企，显示出船舶电池业务及零碳航运一体化解决方案成为新的增长点。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注被动元器件、燃机/商发、商业航天、民航航材、军工后市场、无人装备、船舶及布局算力的相关公司。
- 核心风险：军品订单下达不及预期、行业发展进度不及预期、燃机与船舶等下游需求不及预期。